场内基金主动买卖和被动买卖什么意思？

在场内基金的交易语境中，**“主动买卖” 和 “被动买卖”** 的概念需结合基金类型(主动管理型基金 / 被动管理型基金)和交易行为本身来理解。以下是具体解析：

一、按基金管理方式区分：主动型基金 vs 被动型基金

1. 主动型基金(场内较少见，LOF 较多)

定义：

基金经理通过主动选股、择时等策略，力求超越市场平均收益(如跑赢某一基准指数)。

场内典型代表：部分 LOF(上市开放式基金)，如主动管理的股票型 LOF。

买卖特点：

交易价格：取决于基金净值(场外申赎)或二级市场实时价格(场内买卖)。

投资逻辑：依赖基金经理的能力，适合对基金经理投资风格、历史业绩有研究的投资者。

场内操作：需通过证券账户在二级市场买卖，价格实时波动，可能产生折溢价(如盘中溢价买入需谨慎)。

2. 被动型基金(场内主流，如 ETF、指数 LOF)

定义：

跟踪特定指数(如沪深 300、中证 500)，基金持仓完全复制指数成分股，力求与指数表现一致。

场内典型代表：ETF(如沪深 300ETF)、部分指数型 LOF。

买卖特点：

交易价格：实时跟踪指数净值(IOPV，每 15 秒更新一次)，受供需影响可能小幅偏离净值。

投资逻辑：依赖指数本身的表现，适合看好某个行业 / 市场长期趋势、追求被动跟踪的投资者。

场内操作：通过证券账户实时买卖，交易便捷，费用低(无申购赎回费，仅券商佣金)。

二、按交易行为区分：主动买卖 vs 被动买卖(操作策略)

1. 主动买卖(主动交易策略)

定义：

投资者根据市场行情、技术分析、资金流向等主动判断，自主决定买卖时机和价格。

特点：

灵活性高：需实时盯盘，利用盘中波动(如短线波段操作、高抛低吸)。

风险与收益并存：若判断准确可获取超额收益，但若频繁交易或误判可能亏损。

适用场景：

对市场敏感度高的短线投资者。

交易活跃、波动性大的基金(如行业 ETF、主题 LOF)。

示例：

盘中发现某 ETF 快速上涨，主动卖出止盈;

预判某板块利空，主动止损离场。

2. 被动买卖(被动交易策略)

定义：

投资者遵循既定规则(如定投、网格交易)或完全跟踪指数走势，不主动预测市场，按计划执行买卖。

特点：

纪律性强：避免情绪化交易，适合无法实时盯盘的投资者。

降低择时风险：通过固定频率或机械规则分散买入成本(如定投)。

适用场景：

长期投资、看好指数长期趋势的投资者。

波动较大但整体向上的市场(如宽基指数 ETF)。

示例：

每周固定买入 1000 元某 ETF(定投);

设定网格区间(如下跌 5% 买入，上涨 5% 卖出)，自动触发交易。

三、关键区别对比

四、注意事项

场内基金的折溢价风险：

主动买卖时需注意基金实时价格与净值的偏离(如溢价率过高时买入可能亏损)。

被动策略(如定投)可通过场外申赎避免折溢价问题(部分 LOF 支持场内外转换)。

费用差异：

场内买卖仅需券商佣金(通常 0.03% 左右，无印花税)，成本低于场外申赎(可能有 1%-1.5% 的申购费)。

流动性要求：

主动买卖需选择成交量大的基金(如日均成交额超 1 亿元的 ETF)，避免买卖时滑点过大。

通过理解主动与被动的区别，投资者可根据自身风险偏好、投资目标和时间精力，选择更适合的交易方式。

标签： 场内基金主动买卖和被动买卖什么意思